Morgan Stanley, altının ons fiyatına ilişkin yükseliş beklentisini koruyarak yıl sonuna kadar 5.200 dolar seviyesinin görülebileceğini yineledi. Bankanın emtia stratejisti Amy Gower, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 10’luk ek yükseliş potansiyeli bulunduğunu belirtti. Altın fiyatları son dönemde 4.700 dolar civarındaki kritik direnç seviyesini test ederken, piyasada yukarı yönlü ivmenin güç kazandığı değerlendiriliyor.

Altın Hareketinde Güvenli Limandan Çok Faiz Politikası Etkili

Gower, altının son dönemdeki performansının klasik güvenli liman talebinden çok para politikası beklentileriyle şekillendiğini ifade etti. Orta Doğu’daki İran kaynaklı çatışmaların enerji arzına yönelik riskleri artırdığını belirten Gower, bunun küresel enflasyon endişelerini yükselttiğini ve ABD’de faiz indirimi beklentilerini zayıflattığını söyledi. Bu nedenle altının, geçmiş jeopolitik krizlerde görülen klasik yükseliş refleksini tam anlamıyla sergileyemediğine dikkat çekildi.

Petrol Fiyatları ve Fed Beklentileri Yakından İzleniyor

Yükselen petrol fiyatlarının Federal Reserve’in politika görünümünü daha karmaşık hale getirdiğini belirten Morgan Stanley, piyasalardaki faiz indirimi beklentilerinin son dönemde zayıfladığını ifade etti.

Buna karşın banka, yıl sonundan önce en az bir faiz indirimi beklemeyi sürdürürken, Ocak 2027 ve Mart 2027 dönemlerinde ek faiz indirimlerinin gelebileceğini öngörüyor. Bankaya göre, para politikasında gevşeme sürecinin başlaması altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlardan biri olacak.

Reel Faizler Altın İçin Belirleyici Olmayı Sürdürüyor

Amy Gower, altının reel faizlerle olan güçlü ilişkisinin devam ettiğini vurgulayarak, finansal koşulların gevşemesi halinde değerli metalde yeni yükseliş alanı oluşabileceğini söyledi.

Borsa yatırım fonlarına yönelik para girişlerinin merkez bankası politikalarına hızlı tepki verdiğini belirten Gower, altın fiyatlarının da genel olarak reel faiz eğilimleriyle paralel hareket ettiğini ifade etti.

Orta Doğu’daki Gelişmeler Risk Oluşturmaya Devam Ediyor

Morgan Stanley, altın piyasasının görünümünde Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin belirleyici olmaya devam ettiğini belirtti. Gower, çatışmaların uzun sürmesi halinde yüksek faiz beklentilerinin altın üzerinde baskı yaratabileceğini ifade etti.

Öte yandan gerilimin azalması durumunda ise mevcut yüksek fiyat seviyelerinin kurumsal yatırımcılar, merkez bankaları ve fiziki tüketici talebi üzerinde baskı oluşturabileceği, bunun da altındaki yükselişleri sınırlayabileceği uyarısında bulunuldu.